प्रशांत जैन का चेतावनी: अगर अमेरिकी बांड यील्ड 6% से ऊपर गई
निवेश प्रबंधक प्रशांत जैन ने अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 6% से ऊपर जाने पर वैश्विक बाजारों पर पड़ने वाले प्रभावों को उजागर किया।
जैन ने भारतीय शेयरों के लिए अपने सकारात्मक दृष्टिकोण के लिए अमेरिकी बांड यील्ड में वृद्धि को एक प्रमुख जोखिम बताया।
वर्तमान अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 5.29% है, और इसके स्थिर रहने की उम्मीद है।
भारत के मजबूत बाहरी बफर अमेरिकी यील्ड में वृद्धि के प्रभावों को कम कर सकते हैं।
3P इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स के प्रमुख निवेश प्रबंधक प्रशांत जैन ने अमेरिकी बांड यील्ड 6% से ऊपर जाने पर अपने सकारात्मक दृष्टिकोण पर संभावित जोखिमों के बारे में चिंता व्यक्त की है। सितंबर 2026 के लिए अपनी त्रैमासिक पत्रिका में, जैन ने बताया कि अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड में महत्वपूर्ण वृद्धि वैश्विक बाजारों के लिए एक चुनौतीपूर्ण वातावरण पैदा कर सकती है, जिसमें धीमी वृद्धि, कम कॉर्पोरेट लाभ और घटती शेयर मूल्यांकन शामिल हैं।
सितंबर के अंत में, अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 5.29% पर थी। जैन का मानना है कि यील्ड में वृद्धि का अधिकांश हिस्सा पहले से ही बाजार में परिलक्षित है और निकट भविष्य में यह स्तर स्थिर रहने की उम्मीद है। हालांकि, वह चेतावनी देते हैं कि लगातार राजकोषीय घाटे और बढ़ती सरकारी उधारी लागत यील्ड को ऊपर धकेल सकती है, जिसका व्यापक प्रभाव निवेश पर और कॉर्पोरेट मूल्यांकन पर पड़ेगा।
अमेरिकी सरकार के पास लगभग 40 ट्रिलियन डॉलर का कर्ज है, जिसमें वार्षिक ब्याज बिल लगभग 1.37 ट्रिलियन डॉलर है, जो जीडीपी का 4.2% है। जैन का कहना है कि यह राजकोषीय दबाव, यूरोप और जापान जैसे प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में भी घाटे के साथ मिलकर यील्ड में वृद्धि का कारण बन सकता है। यदि 10-वर्षीय यील्ड 6% के स्तर को पार कर जाती है, तो यह न केवल सरकारी वित्तपोषण को प्रभावित करेगी, बल्कि शेयरों से निवेशकों द्वारा मांगी जाने वाली जोखिम प्रीमियम को भी बढ़ाएगी।
भारत के संदर्भ में, जैन ने बताया कि देश पिछले वैश्विक तनाव के समय की तुलना में बेहतर स्थिति में है, जिसमें विदेशी मुद्रा भंडार लगभग 700 बिलियन डॉलर है और वर्तमान खाता घाटा प्रबंधनीय है। हालाँकि, वह मानते हैं कि अमेरिकी यील्ड में वृद्धि घरेलू मौद्रिक नीति को प्रभावित कर सकती है, जिससे भारतीय रिजर्व बैंक को ब्याज दरें बढ़ाने के लिए प्रेरित किया जा सकता है। जैन आशावादी बने हुए हैं, यह सुझाव देते हुए कि मध्यम दरों में वृद्धि विकास को बाधित नहीं कर सकती, लेकिन एक महत्वपूर्ण वैश्विक झटका चुनौतियाँ पैदा कर सकता है।
आगे देखते हुए, जैन निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कम-संभावित, उच्च-प्रभाव वाले परिदृश्यों के लिए तैयार रहें, उचित संपत्ति आवंटन बनाए रखें और गति-प्रेरित निवेशों के प्रति सतर्क रहें। वह पिछले वित्तीय संकटों के उदाहरण देते हैं, यह बताते हुए कि घबराहट-प्रेरित निर्णयों से बचना महत्वपूर्ण है। जबकि वह 6% से ऊपर यील्ड वृद्धि को अपने आधार मामले के रूप में नहीं मानते, वह सतर्क रहने की आवश्यकता को रेखांकित करते हैं, क्योंकि ऐसा परिदृश्य बाजार के रिटर्न को लंबित कर सकता है, जबकि भारत की मजबूत विकास संभावनाएँ और बाहरी बफर मदद कर सकते हैं।
