जेफ्रीज़ ने FPIs के लिए कर सुधारों का प्रस्ताव रखा

निवेश बैंकिंग फर्म जेफ्रीज़ ने भारत में विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) के लिए कई कर सुधार विकल्पों का प्रस्ताव दिया है, जिसमें दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ (LTCG) कर दर में संभावित कटौती शामिल है। ये प्रस्ताव तब आए हैं जब भारतीय सरकार पूंजी बाजार में कराधान को तर्कसंगत बनाने के तरीकों पर विचार कर रही है। जेफ्रीज़ ने बताया कि कई उभरते बाजारों में FPIs के लिए LTCG पर कर छूट दी जाती है, जिससे भारत की वर्तमान कर संरचना कम प्रतिस्पर्धी हो जाती है।

ऐतिहासिक रूप से, FPIs को भारत में घरेलू निवेशकों के समान कर का सामना करना पड़ा है, जिसमें 12.5% LTCG कर और 20% अल्पकालिक पूंजीगत लाभ (STCG) कर शामिल है। हालांकि, अप्रैल 2019 से, डबल टैक्स अवॉइडेंस एग्रीमेंट (DTAAs) के लाभों को काफी हद तक सीमित कर दिया गया है, जिससे विदेशी निवेशकों की कर देनदारियों को कम करने की क्षमता प्रभावित हुई है। इस बदलाव ने भारतीय पूंजी बाजारों के लिए विदेशी निवेश की आकर्षण को लेकर चिंताएँ बढ़ा दी हैं।

जेफ्रीज़ ने बताया कि LTCG कर संग्रह का वित्तीय प्रभाव महत्वपूर्ण था, जो FY25 में ₹1.3 लाख करोड़ था, जो भारतीय बाजार के प्रदर्शन के चरम पर था। फर्म ने जोर देकर कहा कि सरकार को किसी भी कर कटौती से संभावित राजस्व हानि पर विचार करना चाहिए, विशेष रूप से जब उसने वर्तमान वित्तीय वर्ष के लिए ₹73,700 करोड़ का बजट STT से संग्रहित करने का रखा है। STT संग्रह में हालिया वृद्धि एक बढ़ते बाजार का संकेत देती है, लेकिन सरकार को कर कटौती और वित्तीय जिम्मेदारियों के बीच संतुलन बनाना पड़ सकता है।

प्रस्तावित कर सुधार FPIs के मनोबल को बढ़ा सकते हैं और प्रवाह को बढ़ा सकते हैं, जिससे भारतीय रुपये को समर्थन मिल सकता है। जेफ्रीज़ ने इस वर्ष की शुरुआत में सरकारी प्रतिभूतियों में विदेशी निवेशकों को दी गई कर छूट के सकारात्मक प्रभाव का उल्लेख किया, जिसने FPIs के प्रवाह में उल्लेखनीय वृद्धि की। फर्म ने यह भी बताया कि अन्य देशों जैसे अमेरिका और ताइवान विदेशी निवेशकों के लिए LTCG पर कर छूट प्रदान करते हैं, जो भारत को विदेशी पूंजी को आकर्षित करने में प्रतिस्पर्धात्मक बनाए रखने की आवश्यकता को उजागर करता है।

आगे देखते हुए, पूंजी कराधान सुधारों के चारों ओर चर्चा जारी रहने की उम्मीद है, और अध्यादेश के माध्यम से बदलाव लागू करने की संभावना है। जैसे-जैसे सरकार अपने विकल्पों पर विचार करती है, इन चर्चाओं के परिणाम भारतीय निवेश परिदृश्य को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकते हैं, विशेष रूप से उन विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों के लिए जो अनुकूल कर स्थितियों की तलाश कर रहे हैं।