IPO से पहले एंथ्रोपिक का मूल्यांकन 1.475 ट्रिलियन डॉलर
एंथ्रोपिक के शेयरों की संरचना पर अस्वथ डामोदरन ने चिंता जताई, मूल्यांकन IPO रेंज से कम।
एंथ्रोपिक का मूल्यांकन 1.475 ट्रिलियन डॉलर, IPO लक्ष्य से कम।
कंपनी की शासन व्यवस्था और शेयर वोटिंग संरचना पर चिंता।
एंथ्रोपिक की राजस्व वृद्धि प्रभावशाली, लेकिन लाभप्रदता एक बड़ी चुनौती है।
न्यूयॉर्क विश्वविद्यालय के स्टर्न स्कूल ऑफ बिजनेस के वित्त प्रोफेसर अस्वथ डामोदरन ने एंथ्रोपिक, एक आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस कंपनी, का मूल्यांकन 1.475 ट्रिलियन डॉलर किया है, जो इसके प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) से पहले है। यह आंकड़ा कंपनी के अपेक्षित IPO मूल्य सीमा 1.5 ट्रिलियन से 2 ट्रिलियन डॉलर के नीचे है, जो संभावित निवेशकों के लिए एक सतर्क दृष्टिकोण को दर्शाता है।
डामोदरन ने एंथ्रोपिक के शासन के मुद्दों को उजागर किया, विशेष रूप से इसके शेयर वोटिंग संरचना को, जिसे उन्होंने किम जोंग उन की तानाशाही के समान बताया। उन्होंने कहा कि एक सार्वजनिक लाभ निगम के रूप में, एंथ्रोपिक की संरचना सार्वजनिक शेयरधारकों के प्रभाव को सीमित कर सकती है, जो कुछ निवेशकों के लिए एक नकारात्मक पहलू हो सकता है। उन्होंने हाल ही में एक पोस्ट में इस शासन मॉडल के निवेश निर्णयों पर प्रभाव पर विचार करने की सलाह दी।
28 अक्टूबर को प्रकाशित अपने ब्लॉग में, डामोदरन ने कंप्यूटिंग अवसंरचना की उच्च लागत और एंथ्रोपिक के सामने प्रतिस्पर्धात्मक परिदृश्य पर जोर दिया। उन्होंने अनुमान लगाया कि कंपनी की वार्षिक राजस्व 2036 तक 1 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच सकती है, जिसमें 27.5% का संचालन लाभ मार्जिन हो सकता है। हालांकि, इन आशावादी अनुमानों के तहत भी, उनका मूल्यांकन IPO मूल्य सीमा के नीचे है, जो यह दर्शाता है कि निवेशकों को उच्च कीमत को सही ठहराने के लिए तेजी से विकास या उच्च लाभ मार्जिन की उम्मीद करनी होगी।
हालांकि एंथ्रोपिक द्वारा रिपोर्ट की गई राजस्व वृद्धि प्रभावशाली है, जो पिछले वर्ष की तुलना में पहले दो तिमाहियों में 14 गुना बढ़ी है, चुनौतियाँ बनी हुई हैं। कंपनी ने अपने उद्यम ग्राहक आधार को काफी बढ़ाया है, लेकिन प्रतिस्पर्धा और कंप्यूटिंग क्षमता की सीमाओं के कारण विकास में मंदी का सामना करना पड़ा है। इसके अलावा, एंथ्रोपिक ने 2026 की पहली छमाही में 8 बिलियन डॉलर से अधिक का संचालन घाटा रिपोर्ट किया है, जो इसके दीर्घकालिक लाभप्रदता और वित्तीय स्वास्थ्य के बारे में चिंताएँ बढ़ाता है।
आगे देखते हुए, डामोदरन संभावित निवेशकों को एंथ्रोपिक के भविष्य के प्रदर्शन के बारे में अपने अपेक्षाओं का गंभीरता से आकलन करने की सलाह देते हैं। उनका कहना है कि जबकि कंपनी AI बाजार में एक प्रमुख खिलाड़ी बनने की क्षमता रखती है, निवेशकों को इसके मूल्य को अधिक आंकने से सावधान रहना चाहिए। IPO के निकट, बाजार जल्द ही यह दिखाएगा कि अपेक्षित मूल्यांकन कंपनी के वास्तविक प्रदर्शन और शासन संरचना के साथ मेल खाता है या नहीं।
