बर्नस्टाइन की चेतावनी: एआई स्टॉक में गिरावट से भारतीय निवेश नहीं बढ़ेगा

बर्नस्टाइन की एक हालिया रिपोर्ट में यह बताया गया है कि वैश्विक आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (एआई) स्टॉक्स में गिरावट से भारतीय शेयरों में विदेशी निवेश बढ़ने की संभावना नहीं है। 2 नवंबर को जारी इस विश्लेषण में कहा गया है कि एआई क्षेत्र से बाहर निकलने वाला पूंजी भारत जैसे बाजारों में प्रवाहित होगा, यह धारणा गलत है। बर्नस्टाइन का कहना है कि लगभग $350 बिलियन का निजी एआई निवेश और $600 बिलियन का कॉर्पोरेट एआई खर्च मुख्य रूप से प्रतिबद्ध है और तुरंत पुनर्निवेश के लिए उपलब्ध नहीं है।

रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि एआई स्टॉक्स के मूल्यांकन में गिरावट मुख्य रूप से निवेशकों की कागजी संपत्ति को प्रभावित करती है, न कि पुनर्निवेश के लिए नकद मुक्त करती है। कंपनियां एआई खर्च में कमी से होने वाली बचत का उपयोग नकद प्रवाह को मजबूत करने, शेयरों की पुनर्खरीद या ऋण चुकाने के लिए कर सकती हैं। भारतीय शेयरों को लाभ उठाने के लिए, निवेशकों को पहले एआई स्टॉक्स से बाहर निकलना होगा, प्राप्त धन को बनाए रखना होगा और विशेष रूप से भारतीय बाजारों का चयन करना होगा, जो बर्नस्टाइन के अनुसार असंभव है।

हाल के निवेश प्रवाह भारतीय शेयरों की ओर बदलाव की अपेक्षाओं का समर्थन नहीं करते हैं। बर्नस्टाइन का कहना है कि विदेशी निवेशकों ने दक्षिण कोरिया और ताइवान से $150-200 बिलियन से अधिक का निवेश निकाला है, जबकि भारत में इस वर्ष लगभग $31 बिलियन का विदेशी बहिर्वाह हुआ है। बर्नस्टाइन ने चेतावनी दी है कि वैश्विक पोर्टफोलियो में भारत का वजन बढ़ने का मतलब यह नहीं है कि नए निवेश हो रहे हैं, क्योंकि फंड के आकार में उतार-चढ़ाव आवंटन को बदल सकता है।

उच्च मूल्यांकन और आय के दृष्टिकोण विदेशी पूंजी को आकर्षित करने में महत्वपूर्ण बाधाएं बनी हुई हैं। बर्नस्टाइन के विश्लेषण के अनुसार, भारत वर्तमान में अपने तुलना में सबसे महंगा बाजार है, जिसमें 12 महीने के लिए मिश्रित अग्रिम आय का अनुपात 18.6 गुना है। 2025-2027 के लिए अनुमानित आय वृद्धि केवल 11% है, जो अन्य बाजारों की तुलना में कम है। हालांकि बड़े पूंजी के मूल्यांकन में कुछ कमी आई है, आय के अनुमान अभी भी डाउनग्रेड के प्रति संवेदनशील हैं।

इसके अलावा, बर्नस्टाइन ने भारत के कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि से उत्पन्न चुनौतियों को भी उजागर किया है, जो देश के बाह्य संतुलन और निवेशक भावना पर दबाव डाल रही हैं। हालांकि, बर्नस्टाइन वर्ष के शेष समय में भारतीय शेयरों में मामूली लाभ की संभावना को लेकर आशावादी है, यदि मध्य पूर्व में तनाव कम होते हैं और अमेरिकी कर नीतियों में संभावित बदलाव होते हैं। अंततः, बर्नस्टाइन का कहना है कि भारत की विदेशी निवेश को आकर्षित करने की क्षमता उसकी आर्थिक प्रदर्शन और बुनियादी बातों पर निर्भर करेगी, न कि वैश्विक एआई व्यापार में बदलाव पर।