आरबीआयच्या नवीन फॉरेक्स उपायांमुळे रुपया मजबूत होईल पण तरलता कमी होण्याचा धोका
आरबीआयच्या अलीकडील उपायांमुळे रुपया डॉलरच्या तुलनेत मजबूत होण्याची अपेक्षा आहे, परंतु यामुळे फॉरेक्स बाजारात तरलतेची कमतरता होऊ शकते.
आरबीआयच्या उपायांमुळे रुपया लवकरच वाढण्याची शक्यता आहे.
फॉरेक्स बाजारातील तरलता लवकरच कमी होऊ शकते, ज्यामुळे वैध व्यापारावर परिणाम होईल.
नवीन नियम कॉर्पोरेट हेजिंगवर अधिक खर्च लादू शकतात.
भारतीय चलन बाजारात एक महत्त्वाचा विकास घडला आहे, जिथे फॉरेक्स डीलर भारतीय रिजर्व बँक (आरबीआय) द्वारे जाहीर केलेल्या उपायांमुळे रुपया डॉलरच्या तुलनेत लक्षणीय वाढ होण्याची अपेक्षा करत आहेत. हे घरगुती चलनासाठी अलीकडील काळातील सर्वात तीव्र वाढ असू शकते. तथापि, बाजारातील क्रियाकलापांमध्ये संभाव्य थांबा येण्याबद्दल चिंता वाढत आहे, कारण आरबीआयच्या कडक अँटी-स्पेक्यूलेशन धोरणांमुळे वैध बाजार निर्मितीवर अडथळा येऊ शकतो आणि इंटरबँक तरलता कमी होऊ शकते, ज्यामुळे कॉर्पोरेट हेजर्स प्रभावित होतील.
तेल कंपन्या, जे सामान्यतः बाजारातील डॉलरच्या सर्वात मोठ्या दैनिक खरेदीदार असतात, आरबीआयच्या विशेष खिडकीचा वापर करून विदेशी चलन खरेदी करण्याची अपेक्षा करीत आहेत. त्याच वेळी, कडक दस्तऐवजीकरणाच्या आवश्यकतांमुळे इतर व्यावसायिक डॉलर खरेदीमध्ये अडचणी येऊ शकतात. आरबीआयच्या डॉलर विक्री आणि मजबूत रुपयाच्या अपेक्षांमुळे डॉलर धारकांना विक्रीसाठी प्रवृत्त करणे शक्य आहे, ज्यामुळे डॉलरच्या मूल्यावर आणखी दबाव येईल.
डीबीएस बँकेचे ट्रेजरी प्रमुख आशिष वैद्य यांनी या परिस्थितीवर टिप्पणी केली आहे की, अलीकडील उपायांमुळे रुपयाला तात्काळ समर्थन मिळेल, परंतु यामुळे फॉरेक्स बाजारातील तरलता लवकरच कमी होऊ शकते. त्यांनी बाजारातील सहभागींमध्ये दोन-मार्गी किंमतींचा उल्लेख करण्याबाबत आत्मविश्वास पुनर्स्थापित करण्यासाठी आरबीआयकडून कार्यान्वयनासंबंधी स्पष्टतेची आवश्यकता असल्याचे सांगितले.
आरबीआयच्या 20% विदेशी चलन जोखमीच्या राखीव (एफईआरआर) च्या सुरुवातीमुळे बँकांना आता आयातक ग्राहकांना फॉरेक्स डेरिव्हेटिव्ह विकताना 20% व्याज-मुक्त रोख आरबीआयकडे ठेवावे लागेल. या आवश्यकतेमुळे डीलर्समध्ये अनिश्चितता निर्माण झाली आहे की हा राखीव कधी आणि कसा डेबिट केला जाईल, ज्यामुळे व्यापारांचे मूल्यांकन जटिल झाले आहे. क्रॉस-करन्सी स्वॅपच्या संदर्भात स्पष्टतेची विशेष आवश्यकता आहे, जी बहुतेकदा बाह्य वाणिज्यिक कर्जाचे संरक्षण करण्यासाठी वापरली जातात.
जसे बँका या नवीन नियमांशी झगडत आहेत, त्यांना या दुविधेचा सामना करावा लागतो की 20% रोख राखीव संपूर्ण स्वॅप करारावर लागू होते की फक्त व्याजाच्या भागावर. या आवश्यकतेमुळे बँकांसाठी सुमारे 6.5% ते 7% चा संधी खर्च येऊ शकतो, जो त्या कॉर्पोरेट ग्राहकांवर वाढलेल्या स्वॅप स्प्रेडद्वारे लादला जाऊ शकतो, ज्यामुळे हेजिंग कमी आर्थिकदृष्ट्या व्यवहार्य होते. आयातक जे त्यांच्या येणाऱ्या आयात बिलांचे व्यवस्थापन करण्यासाठी फॉरवर्ड करार सुरक्षित करतात, त्यांना रुपया डॉलरच्या तुलनेत लक्षणीय वाढल्यास मोठे नुकसान सहन करावे लागू शकते, जे आरबीआयच्या नवीन उपायांनी निर्माण केलेल्या जटिलतांचे प्रदर्शन करते.
