Zerodha चा ब्रोकिंग महसूल FY26 मध्ये 44% वर, FY21 मध्ये 70% होता

Zerodha, भारतातील सर्वात मोठी ब्रोकरेज कंपनी, ने आपल्या ब्रोकिंग महसूलावर अवलंबन कमी केले आहे, जे वित्तीय वर्ष 2026 मध्ये एकूण महसूलाचा फक्त 44% आहे, जे वित्तीय वर्ष 2021 मध्ये 70% होते. हा बदल डेरिवेटिव्ह ट्रेडिंगवरील नियामक बदलांच्या पार्श्वभूमीवर झाला आहे, जे पारंपरिकपणे ब्रोकरेज कंपन्यांसाठी एक महत्त्वाचा महसूल स्रोत आहे.

FY26 मध्ये, Zerodha ने 8,500 कोटींचा महसूल आणि 4,300 कोटींचा निव्वळ नफा नोंदवला. हा परिणाम Groww आणि Angel One सारख्या प्रतिस्पर्ध्यांबरोबर स्पष्टपणे भिन्न आहे, जे अजूनही त्यांच्या महसुलाचा मोठा भाग ब्रोकिंग क्रियाकलापांवर अवलंबून आहेत. उदाहरणार्थ, Groww च्या 70% पेक्षा जास्त आणि Angel One च्या जवळपास 60% महसुलाचा स्रोत ब्रोकिंग आहे.

क्रेडिट रेटिंग एजन्सी ICRA च्या अहवालानुसार, Zerodha चा महसूल मॉडेल हळूहळू विविधीकृत होत आहे, तरीही तो भांडवली बाजाराच्या चढ-उतारांवर अवलंबून आहे. एजन्सीने नमूद केले की, Zerodha ने मार्जिन ट्रेड फंडिंग (MTF), संपत्ती व्यवस्थापन, आणि मर्चंट बँकिंगद्वारे आपल्या महसूल धारांमध्ये विविधता आणण्याचा प्रयत्न केला आहे, तरीही तो ब्रोकिंग आणि फ्लोट उत्पन्नावर अवलंबून आहे. विशेषतः, ग्राहक निध्यांमधून व्याज उत्पन्नाने FY26 मध्ये एकूण महसुलाचा 32% योगदान दिले, जे Groww च्या तुलनेत चार पट अधिक आहे.

परंपरागत ब्रोकिंगवर अवलंबन कमी झालेल्या असतानाही, Zerodha चा व्यवसाय अजूनही डेरिवेटिव्ह ट्रेडिंगवर मोठ्या प्रमाणात अवलंबून आहे, ज्यामध्ये फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स (F&O) ब्रोकिंग महसुलाचा 85% बनवतात. याउलट, Groww आणि Angel One यांचा महसूल मिश्रण अधिक विविध आहे, ज्यामध्ये इक्विटी डिलिव्हरी आणि वस्त्रांचा समावेश आहे. MTF विभागाने ब्रोकर्ससाठी एक महत्त्वाचा विकास चालक म्हणून महत्त्व प्राप्त केले आहे, विशेषतः डेरिवेटिव्ह ट्रेडिंगवरील नियामक निर्बंधांच्या पार्श्वभूमीवर. Zerodha चा MTF मधून महसूल 8% होता, तर Groww ने सप्टेंबर तिमाहीत 10% नोंदवले.

आगामी काळात, Zerodha चा शुद्ध MTF कर्ज पुस्तक 30 जून, 2026 पर्यंत 5,368 कोटी रुपयांपर्यंत वाढला आहे, जो मार्च 2025 मध्ये 852 कोटी रुपयांपेक्षा खूपच वाढला आहे. हा जलद विकास त्यांच्या कर्ज कार्याच्या विस्ताराचे प्रतिबिंब आहे. ICRA ने हे देखील नमूद केले की, Zerodha चा भांडवली आधार मजबूत आहे, ज्यामध्ये 19,659 कोटी रुपयांची एकल निव्वळ संपत्ती आणि कोणतीही कर्ज नाही, तरीही MTF मध्ये विविधता आणल्याने कंपनीला भांडवली बाजाराशी संबंधित कर्ज आणि बाजाराच्या जोखमींना सामोरे जावे लागते.