SEBI 7 डिसेंबरपासून डेरिव्हेटिव्ससाठी VWAP पद्धत पुन्हा सुरू करणार

भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ (SEBI) ने डेरिव्हेटिव्ह अनुबंधांच्या निपटान प्रक्रियेत महत्त्वाचा बदल केला आहे, जो 7 डिसेंबर 2026 पासून वॉल्यूम-वेटेड एवरेज प्राइस (VWAP) पद्धतीवर परत येईल. हा निर्णय व्यापार्‍यांच्या चिंतेच्या अनुषंगाने घेतला गेला आहे, ज्यांनी 3 ऑगस्ट रोजी क्लोजिंग ऑक्शन सत्र (CAS) लागू झाल्यानंतर वाढत्या अस्थिरतेचा अनुभव घेतला. VWAP पद्धत निपटानासाठी नियमित व्यापाराच्या अंतिम 30 मिनिटांच्या सरासरी किंमतीचा वापर करेल.

ऑगस्टमध्ये, नॅशनल स्टॉक एक्सचेंजवर एकूण डेरिव्हेटिव्ह व्यापार 19.2% कमी होऊन ₹34.48 ट्रिलियन ($363.37 बिलियन) झाला. हा घट CAS च्या लागू झाल्यानंतर झाला, ज्यामुळे स्टॉक आणि निर्देशांकांच्या किंमतीत वाढती अस्थिरता निर्माण झाली आणि अनेक व्यापार्‍यांनी त्यांच्या व्यापाराच्या क्रियाकलापांना कमी केले. याशिवाय, स्वामित्व व्यापारावर कडक नियम आणि वाढलेल्या व्यवहार करांमुळेही व्यापारात घट झाला आहे.

ब्रोकरेज फर्म जेफरीजने सूचित केले आहे की CAS मध्ये केलेले बदल निपटान दिनाच्या अस्थिरतेला कमी करण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे ब्रोकरांना फायदा होऊ शकतो. विश्लेषक सावधपणे आशावादी आहेत की व्यापाराची मात्रा पूर्व CAS स्तरांवर परत येऊ शकते, परंतु या सुधाराची अचूक प्रमाण अद्याप निश्चित नाही.

ICICI डायरेक्टच्या डेरिव्हेटिव्ह आणि मात्रात्मक संशोधनाचे उपाध्यक्ष राज दीपक सिंह यांनी सांगितले की, जे पर्याय व्यापार्‍यांनी आधी बाजारापासून दूर राहिले होते, ते नवीन निपटान नियमांमुळे परत येऊ शकतात. सुधारित नियमांनुसार, निर्देशांक डेरिव्हेटिव्हचा व्यापार 3:45 वाजता IST पर्यंत सुरू राहील, सिवाय निपटान दिवसांच्या, जेव्हा व्यापार 3:30 वाजता IST वर संपेल.

या घोषणेनंतर, एक्सचेंज ऑपरेटर BSE आणि NSE च्या शेअर्स अनुक्रमे 1.7% आणि 0.6% कमी झाले, तर ब्रोकरेज फर्मांचे शेअर्स मिश्रित परिणाम दर्शवित आहेत. एंजेल वनचे शेअर्स 2.7% कमी झाले, तर ग्रोवचे शेअर्स 1.2% वाढले. बाजारातील सहभागी आता या विकासांचे निरीक्षण करत आहेत जेणेकरून भविष्यातील व्यापाराच्या गतिशीलतेवर त्यांचा प्रभाव समजून घेता येईल.