SEBI ने 7 डिसेंबरपासून डेरिवेटिव निपटान नियमांमध्ये बदल केला
भारतीय प्रतिभूति आणि विनिमय मंडळाने बाजारातील अस्थिरता कमी करण्यासाठी डेरिवेटिवच्या निपटान पद्धतीत बदल केला आहे.
SEBI 7 डिसेंबरपासून संपणाऱ्या डेरिवेटिवसाठी VWAP वर परत येईल.
नवीन लिलाव सत्र 3:30 ते 3:40 पर्यंत चालेल.
अस्थिरतेमुळे पूर्वीच्या समापन लिलाव संरचनेची पुनरावलोकन करण्यात आली.
भारतीय प्रतिभूति आणि विनिमय मंडळ (SEBI) ने 7 डिसेंबरपासून संपणाऱ्या डेरिवेटिव अनुबंधांच्या निपटान प्रक्रियेत बदलाची घोषणा केली आहे. हे निर्णय नवीन समापन लिलाव संरचनेमुळे वाढलेल्या अस्थिरतेच्या पार्श्वभूमीवर घेण्यात आले आहे, जी 3 ऑगस्ट 2026 रोजी लागू करण्यात आली होती. नवीन नियमांचा उद्देश अंतिम 30 मिनिटांच्या दरम्यान अंतर्निहित स्टॉक्सच्या वॉल्यूम-भारित सरासरी किंमती (VWAP) चा वापर करून निपटान प्रक्रियेला स्थिरता प्रदान करणे आहे.
हे बदल SEBI ने 15 ऑक्टोबर रोजी केलेल्या पुनरावलोकनानंतर आले आहेत, ज्यामध्ये समापन लिलाव सत्र (CAS) ची प्रभावशीलता तपासण्यात आली. प्रारंभिकपणे, या लिलावाचा उद्देश कॅश मार्केटमध्ये समापन किंमतींची शोध घेणे होता, परंतु यामुळे डेरिवेटिव व्यापारावर होणाऱ्या प्रभावाबद्दल टीका झाली. लिलावामध्ये मर्यादित सहभागामुळे या कालावधीत निर्धारित केलेल्या किंमती व्यापार्यांवर असामान्य प्रभाव टाकू शकतात, विशेषतः संपन्नता दिवसांमध्ये.
नवीन संरचनेनुसार, समापन लिलाव सत्र आता 3:30 ते 3:40 पर्यंत असेल, तर संपणाऱ्या स्टॉक डेरिवेटिवचा निपटान अंतिम 30 मिनिटांच्या निरंतर व्यापारातून VWAP वर परत येईल. इंडेक्स डेरिवेटिवसाठी, निपटान याच कालावधीत त्यांच्या घटक स्टॉक्सच्या VWAP वर अवलंबून असेल. या समायोजनामुळे लिलावाच्या दरम्यान झालेल्या तीव्र किंमत चढ-उतारांच्या जोखमीला कमी करण्याचा उद्देश आहे, ज्यामध्ये पूर्वी 2,000 अंकांपेक्षा जास्त चढ-उतार झाला होता.
बाजार तज्ञ, जसे की Inquant Systematic Investment Managers LLP च्या प्रांशु चुघ यांनी SEBI च्या निर्णयाचे स्वागत केले आहे, जो कॅश मार्केट समापन किंमत शोधण्यास डेरिवेटिव निपटानापासून वेगळा करण्याच्या महत्त्वावर जोर देतात. हा वेगळा दृष्टिकोन डेरिवेटिव स्थितींवर अस्थिर लिलाव किंमतींचा प्रभाव कमी करण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे व्यापाराचे वातावरण अधिक स्थिर होईल. हा निर्णय SEBI च्या बाजारातील फीडबॅकच्या प्रति संवेदनशीलतेचे आणि नियामक व्यावहारिकतेच्या प्रति वचनबद्धतेचे प्रदर्शन करतो.
आगामी काळात, व्यापार्यांना संपणाऱ्या डेरिवेटिवसाठी अधिक पूर्वानुमानित निपटान प्रक्रियेची अपेक्षा आहे, ज्यामध्ये लक्ष निरंतर व्यापार किंमतींवर परत येईल. जसे-जसे बाजार या बदलांना अनुकूल होईल, व्यापार धोरणे आणि एकूण बाजार स्थिरतेवर याचे परिणाम लक्षात घेतले जातील.
