सेबीने डिसेंबर 2026 पासून डेरिव्हेटिव्ससाठी 30-मिनिटांचा VWAP लागू केला

भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ (सेबी) ने ट्रेडिंग समुदायासाठी एक महत्त्वपूर्ण अपडेट जाहीर केले आहे, ज्यामध्ये डेरिव्हेटिव्ससाठी 30-मिनिटांचा वॉल्यूम-वेटेड एवरेज प्राइस (VWAP) पद्धत लागू केली जाईल. हा बदल 7 डिसेंबर 2026 पासून लागू होणार आहे आणि निपटान प्रक्रियेतील पारदर्शकता आणि कार्यक्षमता वाढवण्याचा उद्देश आहे.

नवीन CAS ढाच्यात ट्रेडिंगच्या वेळेतही बदल केला जाईल, ज्यामध्ये सर्व ट्रेडिंग दिवसांवर 3:30 PM ते 3:40 PM दरम्यान एक नवीन 10-मिनिटांचा सत्र असेल. ऑर्डर-एंट्री कालावधी 3:38 PM आणि 3:40 PM दरम्यान यादृच्छिकपणे संपुष्टात येईल. विशेषतः, इंडेक्स डेरिव्हेटिव्समध्ये ट्रेडिंग 3:45 PM पर्यंत सुरू राहील, तर त्या दिवशी संपणारे अनुबंध 3:30 PM ला ट्रेडिंग थांबवतील. हे बदल बाजारातील सहभागींशी व्यापक चर्चेनंतर करण्यात आले आहेत, ज्यांनी 30-मिनिटांच्या VWAP पद्धतीसाठी मजबूत प्राधान्य दर्शवले आहे.

नवीन मार्गदर्शक तत्त्वांनुसार, इंडेक्स डेरिव्हेटिव्ससाठी निपटान किंमत अंतर्निहित प्रतिभूतांच्या अंतिम 30 मिनिटांच्या VWAP वर आधारित असेल. क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन या किंमतींची गणना करण्यासाठी जबाबदार असतील आणि बाजारातील सहभागींना वास्तविक वेळेत संकेतात्मक मूल्ये प्रदान करतील. याव्यतिरिक्त, अनन्य आइसबर्ग ऑर्डर्स पूर्णपणे प्रकट होणाऱ्या लिमिट ऑर्डर्समध्ये रूपांतरित केल्या जातील, जोपर्यंत सहभागींनी मूळ ऑर्डर देताना बाहेर पडण्याचा पर्याय निवडला नाही.

CAS ढांचा, जो 3 ऑगस्ट रोजी लागू झाला, त्याला निपटान किंमती आणि तरलतेच्या समस्यांबाबत टीका झाली आहे. नवीनतम सुधारणा 20,000 पेक्षा जास्त सूचना मिळाल्यानंतर करण्यात आल्या, ज्यामुळे अधिक प्रभावी निपटान यंत्रणेसाठी आवश्यकता स्पष्ट झाली. सेबीच्या द्वितीयक बाजार सल्लागार समितीने या सूचनांवर विचार करून नवीन ढांचा अंतिम केला.

आगामी काळात, बाजारातील सहभागींनी या बदलांच्या कार्यान्वयनाची आतुरतेने वाट पाहिली आहे, विशेषतः CTS पासून CAS मध्ये अनन्य ऑर्डर्सच्या संक्रमणाची प्रक्रिया, जी 8 फेब्रुवारी 2027 पासून सुरू होईल. हे समायोजन ट्रेडिंगच्या परिस्थितीला सुधारण्याची आणि बाजारातील तरलतेला वाढवण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे पूर्वीच्या ढाच्यातील परिचालन आव्हानांबाबत व्यापार्‍यांनी आणि ब्रोकरांनी व्यक्त केलेल्या चिंतांची पूर्तता होईल.