SEBI समितीने डेरिव्हेटिव निपटानासाठी 30-मिनिटांचा VWAP स्वीकारला

भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ (SEBI) च्या द्वितीयक बाजार सल्लागार समितीने डेरिव्हेटिव निपटानासाठी विद्यमान मात्रा-भारित सरासरी किंमत (VWAP) पद्धती कायम ठेवण्याची शिफारस केली आहे. बाजारातील सहभागींच्या फीडबॅकच्या आधारे घेतलेला हा निर्णय बाजारात स्थिरता राखण्याच्या उद्देशाने आहे, ज्यामुळे CAS किमतींमध्ये तात्काळ बदल टाळता येईल.

ही शिफारस 3 ऑगस्ट रोजी फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स विभागात स्टॉक्ससाठी CAS च्या परिचयानंतर आली आहे, ज्यामुळे पूर्वीच्या समापन किंमत प्रक्रियेला नीलामी आधारित प्रणालीने बदलले. या बदलामुळे बाजारात संभाव्य किंमत अस्थिरता आणि डेरिव्हेटिव निपटानावर नीलामीद्वारे प्राप्त किमतींचा प्रभाव याबाबत चिंता व्यक्त करण्यात आल्या आहेत. विद्यमान VWAP पद्धत 3 PM ते 3:30 PM दरम्यान केलेल्या व्यापारांच्या आधारे गणना केली जाईल, जे SEBI च्या 12 सप्टेंबरच्या परामर्श पत्रात स्पष्ट केले आहे.

VWAP निर्णयाबरोबरच, समितीने CAS स्टॉक्ससाठी व्यापार वेळेत सुधारणा करण्याचा प्रस्ताव दिला आहे. सामान्य व्यापार आता 3:30 PM पर्यंत सुरू राहील, त्यानंतर एक मिनिटांचा संक्रमण काल असेल, ज्यामुळे समापन नीलामी 3:31 PM ते 3:40 PM दरम्यान चालेल. डेरिव्हेटिव व्यापार 3:45 PM पर्यंत परवानगी देण्यात येईल, ज्यामुळे नियमित व्यापार आणि नीलामी यामध्ये एक सुलभ संक्रमण सुनिश्चित होईल.

समितीने CAS दरम्यान संकेतात्मक संतुलन किंमत (IEP) प्रदर्शन सुरू ठेवण्याबाबत चर्चा केली आहे. तथापि, सुरक्षा स्तर IEP आणि संकेतात्मक निर्देशांक मूल्य यामध्ये गोंधळ होण्याबाबत चिंता आहे. याव्यतिरिक्त, बाजार आदेशांच्या उपचारावर अद्याप कोणताही ठराव आलेला नाही, कारण नीलामी प्रक्रियेदरम्यान किंमत हेरफेराचा धोका आहे.

आगामी काळात, समितीच्या शिफारशी SEBI च्या आगामी परिपत्रात समाविष्ट होण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामध्ये CAS संरचनेशी संबंधित विविध कार्यकारी चिंतांचा विचार केला जाईल. हे बर्फाच्या आदेशांच्या व्यवस्थापनावर देखील लक्ष केंद्रित करेल, जे व्यापाऱ्यांना मोठे आदेश देण्याची परवानगी देतात, परंतु एकाच वेळी फक्त एक भाग प्रकट करतात. नियामक संस्थेने भविष्यातील नीलाम्यांमध्ये किंमत हेरफेराच्या कोणत्याही धोक्यांना कमी करण्यासाठी बाजार आदेशांचे पुनरावलोकन सुरू ठेवले आहे.