एलटीसीजी कर लागू झाल्यानंतर एफपीआयने ₹1.43 लाख कोटींची विक्री केली

विदेशी पोर्टफोलियो गुंतवणूकदारांनी (एफपीआय) भारतातील गुंतवणूक धोरणात मोठा बदल केला आहे, 2018 मध्ये दीर्घकालीन भांडवली नफा (एलटीसीजी) कर लागू झाल्यापासून ₹1.43 लाख कोटींची शुद्ध विक्री केली आहे. ही स्थिती 2005 ते 2018 च्या कालावधीत विपरीत आहे, जेव्हा एफपीआयने एलटीसीजी कराच्या सूटचा लाभ घेत ₹7.4 लाख कोटींची शुद्ध खरेदी केली होती.

एलटीसीजी कर लागू झाल्यानंतर एफपीआयंच्या प्रवाहात लक्षणीय घट झाली आहे, जी व्यापक बाजार सुधारणा सोबत आलेली आहे. 2023 मध्ये, एफपीआयने जवळपास ₹3 लाख कोटींची विक्री केली आहे, ज्यामुळे या वर्षाच्या सुरुवातीपासून बेंचमार्क सेंसेक्समध्ये 16% घट झाली आहे. विश्लेषकांचे म्हणणे आहे की कमी कर विदेशी गुंतवणुकीस प्रोत्साहन देऊ शकतात, परंतु गुंतवणूक निर्णयांमध्ये कॉर्पोरेट कमाई आणि बाजार मूल्यांकन यासारखे इतर घटक देखील महत्त्वाचे आहेत.

भारताचा कराधानाचा परिदृश्य विदेशी गुंतवणूकदारांसाठी अनोख्या आव्हानांचा सामना करतो, ज्यांना भांडवली नफा कर, सुरक्षा व्यवहार कर (एसटीटी) आणि स्टांप ड्यूटी यासारख्या अनेक करांचा सामना करावा लागतो. ईक्विरस सिक्योरिटीजचे सीईओ विशाल तुर्किया यांनी सांगितले की, भारताच्या नंतरच्या कर, चलन-संयोजित परताव्याची स्पर्धात्मकता इतर उभरत्या बाजारांशी तुलना करता महत्त्वाची आहे. एलटीसीजी कराच्या पुनरागमनामुळे आणि जुलै 2024 मध्ये 12.5% वाढीमुळे भारतीय समभागांमध्ये गुंतवणुकीची किंमत वाढली आहे, ज्यामुळे पोर्टफोलियो आवंटनावर परिणाम होऊ शकतो.

ऐतिहासिकदृष्ट्या, एफपीआय एलटीसीजी सूट कालावधीत फुलले, ज्यामध्ये शुद्ध खरेदी वर्षाला ₹50,000 कोटींपेक्षा जास्त होती. सूचीबद्ध कंपन्यांचे एकूण बाजार भांडवल 2018 मध्ये ₹140 लाख कोटींपासून वाढून आज ₹460 लाख कोटी झाले आहे. तथापि, 2018 नंतर, एफपीआय चार वर्षे शुद्ध विक्रेते राहिले आहेत, जे 2010 ते 2018 दरम्यान एकाच वर्षात शुद्ध विक्रीच्या विपरीत आहे. विशेषतः, 2020 आणि 2023 मध्ये एफपीआयने प्रत्येक वर्षी ₹1.7 लाख कोटींची महत्त्वाची खरेदी केली.

बाजार विश्लेषकांचे म्हणणे आहे की एलटीसीजी कर कमी केल्याने गुंतवणूकदारांच्या मनोवृत्तीत तात्पुरता वाढ होऊ शकतो, परंतु यामुळे विदेशी भांडवलाच्या स्थायी प्रवाहाची हमी मिळणार नाही. उदाहरणार्थ, सरकारने जून 2026 मध्ये सरकारी प्रतिभूत्यांवरील एफपीआय गुंतवणुकीवरील भांडवली नफा कर हटवण्याची घोषणा केल्यानंतर, वाढत्या अमेरिकन बांड यील्ड आणि जागतिक आर्थिक अनिश्चिततेमुळे अलीकडील काळात प्रवाह कमी झाला आहे. भारतातील एफपीआय गुंतवणुकीचे भविष्य कर धोरणाच्या समायोजनावर आणि व्यापक बाजार परिस्थितींवर अवलंबून आहे.