आरबीआई की पहली दर वृद्धि की संभावना, फरवरी 2023 के बाद

भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) इस सप्ताह 25 आधार अंकों से रेपो दर बढ़ाने की संभावना के साथ दरों में गिरावट के चक्र को समाप्त करने के लिए तैयार है। यह फरवरी 2023 के बाद पहली वृद्धि होगी, जब केंद्रीय बैंक ने यूक्रेन पर रूस के आक्रमण के बाद शुरू हुए सख्ती के चरण को रोक दिया था।

फरवरी 2023 से आरबीआई ने कई बार दरों में कटौती की है, जिससे रेपो दर 5.25% तक पहुंच गई है। ये समायोजन पश्चिम एशिया में संघर्षों और कृषि उत्पादन में चुनौतियों के कारण महंगाई के जोखिमों के मद्देनजर किए गए थे। इन दबावों के बावजूद, आरबीआई ने सतर्क दृष्टिकोण बनाए रखा है, यह मानते हुए कि आर्थिक सुधार और कंपनियों तथा बैंकों की वित्तीय स्थिति मजबूत है।

उद्योग के नेताओं के बयानों से यह स्पष्ट होता है कि दर वृद्धि की संभावना पर सहमति है। एसबीआई के अध्यक्ष सीएस सेट्टी ने कहा कि जबकि रेपो दर में वृद्धि की संभावना है, यह क्रेडिट वृद्धि पर महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं डालेगी। इसके अलावा, यस बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री इंद्रनील पान का मानना है कि महंगाई आरबीआई के 4.7% के लक्ष्य को पार कर सकती है।

संभावित दर वृद्धि के प्रभाव वित्तीय बाजारों से परे हैं। विश्लेषकों का कहना है कि बैंक उधारी की दरें बांड यील्ड्स की तुलना में तेजी से समायोजित हो सकती हैं, जो कि 127 अरब डॉलर की एफसीएनआर (बी) प्रवाह से उत्पन्न तरलता से प्रभावित हैं। गॉरव कपूर, इंडसइंड बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री, अक्टूबर में 25 आधार अंकों की वृद्धि की 90% संभावना का अनुमान लगाते हैं, जबकि आस्था गुडवानी का मानना है कि पहली वृद्धि 7 अक्टूबर को होगी।

भविष्य की वृद्धि के पैमाने पर अर्थशास्त्रियों में मतभेद हैं। कुछ 75 आधार अंकों की मामूली वृद्धि की भविष्यवाणी करते हैं, जबकि अन्य, जैसे कि एक्सिस कैपिटल के प्रतीक आंचा, अधिक आक्रामक सख्ती की रणनीति की संभावना जताते हैं। आरबीआई का तत्काल ध्यान तरलता के स्तर को प्रबंधित करने और रातोंरात दरों को नीति दरों के साथ समायोजित करने पर होगा।