Zerodha की ब्रोकिंग राजस्व FY26 में 44% पर पहुंचा, FY21 में 70% था
Zerodha की ब्रोकिंग राजस्व पर निर्भरता में महत्वपूर्ण कमी आई है, जो इसके व्यापार मॉडल में बदलाव को दर्शाता है।
Zerodha की ब्रोकिंग राजस्व FY26 में 44% पर पहुंची।
कंपनी ने FY26 में 8,500 करोड़ रुपये की राजस्व और 4,300 करोड़ रुपये का शुद्ध लाभ दर्ज किया।
ग्राहक निधियों से ब्याज आय ने इसके राजस्व में 32% का योगदान दिया।
Zerodha, भारत की सबसे बड़ी ब्रोकरेज फर्म, ने अपने ब्रोकिंग राजस्व में महत्वपूर्ण कमी की है, जो वित्तीय वर्ष 2026 में कुल राजस्व का केवल 44% है, जबकि वित्तीय वर्ष 2021 में यह 70% था। यह बदलाव ऐसे समय में आया है जब डेरिवेटिव ट्रेडिंग पर नियामक बदलाव जारी हैं, जो पारंपरिक रूप से ब्रोकरेज फर्मों के लिए एक महत्वपूर्ण राजस्व स्रोत रहा है।
FY26 में, Zerodha ने 8,500 करोड़ रुपये का राजस्व और 4,300 करोड़ रुपये का शुद्ध लाभ दर्ज किया। यह प्रदर्शन उसके प्रतिस्पर्धियों, Groww और Angel One, के साथ स्पष्ट रूप से भिन्न है, जो अभी भी अपने राजस्व का एक बड़ा हिस्सा ब्रोकिंग गतिविधियों से प्राप्त कर रहे हैं। उदाहरण के लिए, Groww के 70% से अधिक और Angel One के लगभग 60% राजस्व का स्रोत ब्रोकिंग है।
क्रेडिट रेटिंग एजेंसी ICRA की एक रिपोर्ट के अनुसार, Zerodha का राजस्व मॉडल धीरे-धीरे विविधीकृत हो रहा है, फिर भी यह पूंजी बाजार की उतार-चढ़ाव के प्रति संवेदनशील है। एजेंसी ने बताया कि जबकि Zerodha ने मार्जिन ट्रेड फंडिंग (MTF), संपत्ति प्रबंधन और मर्चेंट बैंकिंग के माध्यम से अपने राजस्व धाराओं में विविधता लाने के प्रयास किए हैं, यह अभी भी ब्रोकिंग और फ्लोट आय पर निर्भर है। विशेष रूप से, ग्राहक निधियों से ब्याज आय ने FY26 में इसके कुल राजस्व का 32% योगदान दिया, जो Groww के मुकाबले चार गुना अधिक है।
हालांकि पारंपरिक ब्रोकिंग पर निर्भरता कम हुई है, Zerodha का व्यवसाय अभी भी डेरिवेटिव ट्रेडिंग पर भारी निर्भर है, जिसमें फ्यूचर्स और ऑप्शंस (F&O) ब्रोकिंग राजस्व का 85% बनाते हैं। इसके विपरीत, Groww और Angel One का राजस्व मिश्रण अधिक विविध है, जिसमें इक्विटी डिलीवरी और वस्त्र भी शामिल हैं। MTF खंड ने ब्रोकर्स के लिए एक महत्वपूर्ण विकास चालक के रूप में महत्व प्राप्त किया है, विशेष रूप से डेरिवेटिव ट्रेडिंग पर नियामक प्रतिबंधों के कारण। Zerodha का MTF से राजस्व 8% था, जबकि Groww ने सितंबर तिमाही में 10% की रिपोर्ट की।
आगे देखते हुए, Zerodha का शुद्ध MTF ऋण पुस्तक 30 जून, 2026 तक 5,368 करोड़ रुपये तक पहुंच गई है, जो मार्च 2025 में 852 करोड़ रुपये से काफी बढ़ी है। यह तेजी से विकास उसके ऋण संचालन के विस्तार को दर्शाता है। ICRA ने यह भी जोर दिया कि जबकि Zerodha का पूंजी आधार मजबूत है, जिसमें 19,659 करोड़ रुपये की एकल खड़ा संपत्ति और कोई उधारी नहीं है, MTF में विविधता लाने से कंपनी को पूंजी बाजार से संबंधित उधारी व्यवसायों के साथ जुड़े क्रेडिट और बाजार जोखिमों का सामना करना पड़ता है।
