अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 5.34% पर पहुंची, डॉटकॉम युग की याद दिलाती है
अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड 2002 के बाद से उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है, जिससे विश्लेषकों ने डॉटकॉम युग के साथ समानताएं खींची हैं।
10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड हाल ही में 5.34% पर पहुंची, जो 1999 के डॉटकॉम बबल की याद दिलाती है।
वर्तमान महंगाई और वित्तीय स्थिति 1999 से काफी भिन्न है, जो बाजार की गतिशीलता को प्रभावित करती है।
UBS विश्लेषक एआई-प्रेरित निवेशों और छोटे अवधि के बांडों पर ध्यान केंद्रित करने की सिफारिश करते हैं।
अमेरिकी ट्रेजरी की 10-वर्षीय यील्ड 5.34% पर पहुंच गई है, जो 2002 के बाद से इसका उच्चतम स्तर है और यह 1990 के दशक के अंत में डॉटकॉम बबल के साथ समानताएं खींचने का कारण बन रही है। UBS के विश्लेषकों ने बताया है कि जबकि संरचनात्मक चालक समान प्रतीत होते हैं, आज का आर्थिक परिदृश्य काफी भिन्न है, विशेष रूप से महंगाई और सरकारी वित्त के संदर्भ में।
1999 में, जब डॉटकॉम बबल अपने चरम पर था, 10-वर्षीय यील्ड लगभग 5.8% पर पहुंच गई थी। वर्तमान आर्थिक माहौल में, हालांकि, कोर सीपीआई महंगाई दर 2.4% है, जबकि 1999 में यह 1.9% थी। फेडरल रिजर्व की हालिया कार्रवाई, जिसमें सितंबर में 3.75%-4% की दर वृद्धि शामिल है, लगातार उच्च महंगाई के बारे में चिंताओं को दर्शाती है, जो हाल की ऊर्जा मूल्य वृद्धि से बढ़ी है।
UBS की अमेरिका के लिए मुख्य निवेश अधिकारी, उलरिका हॉफमैन-बुर्चार्डी ने जोर दिया कि जबकि दोनों युगों में पूंजी की लागत में वृद्धि और तंग क्रेडिट स्प्रेड्स का अनुभव हुआ है, वित्तीय संदर्भ में नाटकीय बदलाव आया है। 1999 में, अमेरिका ने बजट अधिशेष का आनंद लिया और दीर्घकालिक बांडों की सक्रिय खरीद की, जिससे कमी आई। आज, हालांकि, बजट घाटे जीडीपी के 6% से अधिक हैं, जिससे दीर्घकालिक प्रतिभूतियों की प्रचुरता और निवेशकों से टर्म प्रीमियम की मांग बढ़ गई है।
इन आर्थिक परिस्थितियों के प्रभाव केवल अतीत के साथ समानताओं तक सीमित नहीं हैं। वर्तमान बाजार की भावना यह संकेत देती है कि निरंतर दर वृद्धि की संभावना पर संदेह है, अक्टूबर में वृद्धि की संभावना 70% से घटकर 20% से अधिक हो गई है, जो हाल के फेड अधिकारियों की टिप्पणियों और निराशाजनक रोजगार डेटा के बाद है। हॉफमैन-बुर्चार्डी का सुझाव है कि दर वृद्धि में ठहराव यदि टर्म प्रीमियम उच्च बने रहते हैं तो लंबी यील्ड को महत्वपूर्ण रूप से कम नहीं कर सकता, जिससे स्थिर उधारी लागत के लिए उत्पादकता-प्रेरित विकास की आवश्यकता होगी।
आगे देखते हुए, UBS निवेशकों को एआई-प्रेरित उत्पादकता लाभ प्राप्त करने वाले क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करने, शेयरों और उच्च गुणवत्ता वाले निश्चित आय में विविधता लाने, और छोटे अवधि के बांडों को प्राथमिकता देने की सलाह देता है। जैसे-जैसे बाजार इन जटिल गतिशीलताओं का सामना करता है, आगे का रास्ता विश्लेषकों और निवेशकों दोनों द्वारा बारीकी से देखा जाएगा।
