SEBI ने SME IPO नियमों में बड़े बदलाव का प्रस्ताव रखा

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने छोटे और मध्यम उद्यम (SME) प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (IPO) के ढांचे में व्यापक बदलाव की घोषणा की है। यह पहल निवेशक भागीदारी को बढ़ाने और धन जुटाने की लागत को कम करने के उद्देश्य से की गई है, जिसका विवरण बुधवार को जारी एक परामर्श पत्र में दिया गया। प्रस्तावित बदलाव एक कार्य समूह और एक सलाहकार समिति द्वारा किए गए व्यापक समीक्षाओं का परिणाम हैं।

ऐतिहासिक रूप से, SME प्लेटफार्मों ने छोटे व्यवसायों के लिए पूंजी पहुंच में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। इन प्लेटफार्मों ने अब तक 1,496 कंपनियों को सूचीबद्ध किया है, जिससे कुल 40,222 करोड़ रुपये जुटाए गए हैं। नए प्रस्ताव इन आंकड़ों को और बढ़ाने की संभावना रखते हैं, जिसमें पात्रता मानदंड और संचालन ढांचे में संशोधन शामिल हैं। नए दिशानिर्देशों के तहत, SME लिस्टिंग के लिए पात्रता अब भुगतान की गई पूंजी से हटकर पोस्ट-इश्यू मार्केट कैपिटलाइजेशन पर निर्भर करेगी, जिसमें 1,000 करोड़ रुपये तक के मूल्यांकन वाली कंपनियों को SME प्लेटफार्मों पर सूचीबद्ध होना आवश्यक होगा।

पात्रता में बदलाव के अलावा, SEBI ने औसत वार्षिक परिचालन लाभ की आवश्यकता को 1 करोड़ रुपये से बढ़ाकर 3 करोड़ रुपये करने का प्रस्ताव दिया है। हालांकि, जो कंपनियां इस मानदंड को पूरा नहीं करती हैं, वे बुक-बिल्डिंग प्रक्रिया के माध्यम से धन जुटा सकती हैं, बशर्ते कि इश्यू का कम से कम 75% योग्य संस्थागत खरीदारों (QIBs) को आवंटित किया जाए। यदि यह आवंटन पूरा नहीं होता है, तो इश्यू की पूरी राशि वापस की जाएगी।

प्रस्तावित नियमों में न्यूनतम आवेदन राशि को 1 लाख रुपये तक कम करने का भी प्रावधान है, जिसे चार लॉट में बांटा जाएगा, जिनमें से प्रत्येक की राशि कम से कम 25,000 रुपये होगी। इसके अलावा, आवंटित लोगों की न्यूनतम संख्या 200 से बढ़ाकर 500 की जाएगी, जबकि द्वितीयक बाजार में व्यापार लॉट को एक शेयर तक सीमित किया जाएगा। उल्लेखनीय है कि SEBI अनिवार्य मार्केट मेकिंग और लीड मैनेजर द्वारा इश्यू के 15% के अंडरराइटिंग की आवश्यकता को समाप्त करने की योजना बना रहा है, जिससे SME IPOs को मुख्य बोर्ड के ढांचे के साथ अधिक निकटता से जोड़ा जा सके।

आगे देखते हुए, SEBI ने इन परिवर्तनों के कार्यान्वयन के लिए तीन महीने की संक्रमण अवधि निर्धारित की है, जिसके दौरान वह 4 नवंबर, 2026 तक सार्वजनिक फीडबैक स्वीकार करेगा। यह पहल SME IPO परिदृश्य को नया आकार देने की संभावना है, जिससे कंपनियों और निवेशकों के लिए नए अवसर पैदा होंगे, जबकि मजबूत निवेशक सुरक्षा और बाजार की अखंडता सुनिश्चित की जाएगी।