SEBI 7 दिसंबर से डेरिवेटिव्स के लिए VWAP विधि बहाल करेगा
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड ने डेरिवेटिव्स निपटान के लिए वॉल्यूम-वेटेड एवरेज प्राइस विधि को बहाल करने की घोषणा की है, जिसका उद्देश्य व्यापारिक मात्रा को स्थिर करना है।
अगस्त में नेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर डेरिवेटिव्स का कारोबार 19.2% घटकर ₹34.48 ट्रिलियन हुआ।
वॉल्यूम-वेटेड एवरेज प्राइस विधि 7 दिसंबर, 2026 से लागू होगी।
विश्लेषकों का मानना है कि बदलावों के प्रति सकारात्मक प्रतिक्रिया से व्यापारिक मात्रा में संभावित सुधार हो सकता है।
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने डेरिवेटिव्स अनुबंधों के निपटान प्रक्रिया में महत्वपूर्ण बदलाव की घोषणा की है, जो 7 दिसंबर, 2026 से वॉल्यूम-वेटेड एवरेज प्राइस (VWAP) विधि को फिर से लागू करेगा। यह निर्णय व्यापारियों की चिंताओं के मद्देनजर लिया गया है, जिन्होंने अगस्त 3 को क्लोजिंग ऑक्शन सेशन (CAS) के लागू होने के बाद बढ़ती अस्थिरता और तेज़ मूल्य उतार-चढ़ाव का अनुभव किया। VWAP विधि निपटान के लिए नियमित व्यापार के अंतिम 30 मिनट के औसत मूल्य का उपयोग करेगी।
अगस्त में, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर कुल डेरिवेटिव्स कारोबार में 19.2% की महत्वपूर्ण गिरावट आई, जो ₹34.48 ट्रिलियन ($363.37 बिलियन) तक पहुंच गया। यह गिरावट CAS के लागू होने के कारण हुई, जिसने स्टॉक और इंडेक्स की कीमतों में बढ़ती अस्थिरता को जन्म दिया और कई व्यापारियों ने अपने व्यापारिक गतिविधियों को कम कर दिया। इसके अतिरिक्त, स्वामित्व व्यापार पर कड़े नियम और बढ़े हुए लेनदेन कर भी मात्रा में कमी का कारण बने हैं।
ब्रोकरेज फर्म जेफरीज ने संकेत दिया है कि CAS में किए गए बदलावों से निपटान दिन की अस्थिरता को कम करने की उम्मीद है, जो उन ब्रोकरों के लिए फायदेमंद हो सकता है जिनके आदेश हाल के व्यापारिक माहौल से प्रभावित हुए हैं। विश्लेषक सावधानी से आशावादी हैं कि व्यापारिक मात्रा पूर्व CAS स्तरों पर लौट सकती है, हालांकि इस सुधार की सटीक सीमा अभी निश्चित नहीं है।
ICICI डायरेक्ट के डेरिवेटिव्स और मात्रात्मक अनुसंधान के उपाध्यक्ष राज दीपक सिंह ने कहा कि जो विकल्प व्यापारी पहले बाजार से दूर हो गए थे, वे नए निपटान नियमों के कारण वापस आ सकते हैं। संशोधित नियमों के तहत, इंडेक्स डेरिवेटिव्स का व्यापार 3:45 बजे IST तक जारी रहेगा, सिवाय निपटान दिनों के, जब व्यापार 3:30 बजे IST पर समाप्त होगा।
घोषणा के बाद, एक्सचेंज ऑपरेटर BSE और NSE के शेयर क्रमशः 1.7% और 0.6% गिर गए, जबकि ब्रोकरेज फर्मों के शेयर मिश्रित परिणाम दिखा रहे थे। एंजेल वन के शेयर 2.7% गिरे, जबकि ग्रोव के शेयर 1.2% बढ़ गए। बाजार के प्रतिभागी अब इन विकासों की निगरानी कर रहे हैं ताकि आगे की व्यापारिक गतिशीलता पर उनके प्रभाव का आकलन किया जा सके।
