आरबीआई द्वारा रेपो दर में 75-100 बीपीएस की वृद्धि की संभावना

भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) द्वारा मौजूदा सख्त नीति चक्र में रेपो दर में 75 से 100 आधार अंकों की वृद्धि की संभावना जताई गई है, जैसा कि एसबीआई कैपिटल मार्केट्स की हालिया रिपोर्ट में कहा गया है। यह वृद्धि महंगाई के बढ़ते दबाव के जवाब में हो सकती है, जो अगले वित्तीय वर्ष में कम होने की उम्मीद है।

एसबीआई कैपिटल मार्केट्स का कहना है कि जबकि रेपो दर में क्रमिक वृद्धि का आधारभूत मामला है, दिसंबर 2026 में एक बड़ी वृद्धि की संभावना को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता, जो सितंबर और अक्टूबर के महंगाई आंकड़ों पर निर्भर करेगी। रिपोर्ट में मौद्रिक नीति समिति के 25 आधार अंकों की वृद्धि और “न्यूट्रल” से “कैलिब्रेटेड टाइटनिंग” की ओर बदलाव को महंगाई पर नियंत्रण के प्रति मजबूत प्रतिबद्धता के रूप में देखा गया है।

उपभोक्ता महंगाई FY27 की तीसरी तिमाही में चरम पर पहुँचने की उम्मीद है, जबकि थोक मूल्य महंगाई मार्च 2027 से कम होने की संभावना है। रिपोर्ट में कहा गया है कि उपभोक्ता मूल्य महंगाई FY28 की पहली तिमाही के बाद 5% से नीचे जा सकती है। भारत की अर्थव्यवस्था ने Q1 FY27 में 7.8% की वास्तविक जीडीपी वृद्धि के साथ मजबूती दिखाई है, जो बाजार की अपेक्षाओं से अधिक है।

हालांकि, एसबीआई कैपिटल मार्केट्स ने FY27 की दूसरी छमाही में उपभोग के लिए संभावित जोखिमों को उजागर किया है। बढ़ते उधारी लागत, कमजोर ग्रामीण भावना और कम खरीफ बुवाई जैसे कारक आर्थिक स्थिरता को प्रभावित कर सकते हैं। इसके अलावा, चल रहे भू-राजनीतिक तनाव और कच्चे तेल की कीमतें 100 डॉलर प्रति बैरल के आसपास बनी रहने से लागत दबाव जारी रह सकता है।

रिपोर्ट में यह भी उल्लेख किया गया है कि बेंचमार्क 10-वर्षीय सरकारी बांड यील्ड 2026 में लगभग 70 आधार अंक बढ़ गई है, और यील्ड तब तक ऊंची रहने की संभावना है जब तक भू-राजनीतिक तनाव कम नहीं होते और महंगाई के दबाव कम नहीं होते। उच्च ब्याज दरें निकट भविष्य में बैंकों के मार्जिन का समर्थन करने की उम्मीद है, हालांकि FY27 के अंत तक गैर-खाद्य क्रेडिट वृद्धि धीरे-धीरे धीमी हो सकती है। एसबीआई कैपिटल मार्केट्स का अनुमान है कि FY27 बैंकों के लिए अनुकूल रहेगा, जबकि FY28 में बांडों में निवेशक रुचि फिर से बढ़ सकती है।