जियो प्लेटफार्म्स आईपीओ 21 अक्टूबर 2026 को खुल रहा है

जियो प्लेटफार्म्स आईपीओ 21 अक्टूबर 2026 को सदस्यता के लिए खुलने जा रहा है और यह 23 अक्टूबर तक उपलब्ध रहेगा। इस आईपीओ का लक्ष्य ₹30,200 करोड़ जुटाना है, जो मुख्य रूप से कंपनी के ऋण दायित्वों को पूरा करने के लिए है। जियो प्लेटफार्म्स, जो अपनी तकनीक और कनेक्टिविटी सेवाओं के लिए जाना जाता है, अपनी अधिकांश आय अपनी सहायक कंपनी रिलायंस जियो इन्फोकॉम के माध्यम से उत्पन्न करता है, जो भारत का सबसे बड़ा मोबाइल नेटवर्क ऑपरेटर है। निवेशकों को आईपीओ में भाग लेने से पहले संबंधित जोखिमों का आकलन करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है।

ऐतिहासिक रूप से, जियो ने अपनी स्थापना के बाद से टेलीकॉम क्षेत्र में एक महत्वपूर्ण खिलाड़ी के रूप में खुद को स्थापित किया है। कंपनी का व्यावसायिक मॉडल रिलायंस रिटेल के साथ उसके संबंध पर बहुत निर्भर करता है, जो प्रीपेड योजनाओं के लिए इसका एकमात्र वितरक है। यह व्यवस्था जियो को रिचार्ज वाउचर के लिए अग्रिम भुगतान प्राप्त करने की अनुमति देती है, जिसे ग्राहक अपनी सेवाओं का उपयोग करते समय समय के साथ आय के रूप में मान्यता दी जाती है। हालांकि, इस निर्भरता में जोखिम है; रिलायंस रिटेल के साथ समझौते में कोई भी बदलाव जियो की आय धारा को बाधित कर सकता है।

FY26 में, जियो ने रिलायंस रिटेल से लगभग ₹1.13 लाख करोड़ की अग्रिम राशि दर्ज की, जो इस संबंध के पैमाने को उजागर करती है। प्रीपेड योजनाएं जियो की आय का लगभग 77% बनाती हैं, जिससे इस वितरण चैनल की स्थिरता महत्वपूर्ण हो जाती है। निवेशकों को इस निर्भरता के प्रभावों पर विचार करना चाहिए, क्योंकि यदि उनके समझौते की शर्तें प्रतिकूल रूप से बदलती हैं, तो यह जियो की दीर्घकालिक वित्तीय स्वास्थ्य को प्रभावित कर सकता है।

वित्तीय मोर्चे पर, जियो की नकद स्थिति मजबूत बनी हुई है, जिसमें EBITDA और पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) के बीच महत्वपूर्ण अंतर है। FY24 और FY26 के बीच, जियो ने अपने नेटवर्क में ₹1.32 लाख करोड़ का निवेश किया, लेकिन इसकी वार्षिक व्यय में कमी आई है, जिससे FY26 में ₹42,071 करोड़ का अंतर उत्पन्न हुआ। यह सकारात्मक नकद प्रवाह उल्लेखनीय है, विशेष रूप से जब जियो का EBITDA माइनस कैपेक्स पहली बार Q1FY27 में एयरटेल से अधिक हो गया। हालाँकि, जियो के लाभों ने इस वृद्धि के साथ तालमेल नहीं रखा है, जो केवल 15% बढ़ा है जबकि EBITDA माइनस कैपेक्स में 111% की वृद्धि हुई है, जो मुख्य रूप से बढ़ती वित्त लागत और मूल्यह्रास के कारण है।

मूल्यांकन मेट्रिक्स से पता चलता है कि जियो का मूल्य-से-आय (P/E) अनुपात लगभग 34 है, जो एयरटेल के 41 से कम है। हालाँकि, उद्यम मूल्य (EV) से EBITDA अनुपात जियो के मूल्यांकन की स्पष्ट तस्वीर प्रदान कर सकता है, जिसमें जियो लगभग 12 गुना EBITDA पर व्यापार कर रहा है। जबकि यह एक आकर्षक मूल्यांकन का सुझाव दे सकता है, निवेशकों को यह ध्यान में रखना चाहिए कि एयरटेल के पास उच्च EBITDA मार्जिन और तेजी से लाभ वृद्धि है, जो यह संकेत देती है कि जियो का वर्तमान मूल्यांकन अधिकतर भविष्य की संभावनाओं को दर्शाता है। जैसे-जैसे आईपीओ निकट आता है, संभावित निवेशकों को इन कारकों को ध्यान से तौलना चाहिए।