विदेशी निवेशकों ने 2026 में भारतीय शेयरों से ₹3.04 लाख करोड़ निकाले

भारतीय बाजारों के लिए एक चिंताजनक प्रवृत्ति में, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) ने 2026 में भारतीय शेयरों से ₹3.04 लाख करोड़ निकाले हैं, जो 2025 में निकाले गए ₹1.66 लाख करोड़ से अधिक है। यह बिक्री का सिलसिला अक्टूबर में भी जारी रहा, जिसमें ₹44,166 करोड़ का शुद्ध बहिर्वाह हुआ। यह स्थिति भारत की संपत्तियों की आकर्षणता पर सवाल उठाती है, खासकर जब बढ़ती तेल की कीमतों और घटते उपज अंतर के संदर्भ में देखा जाए।

ऐतिहासिक रूप से, भारत ने कई विकसित बाजारों की तुलना में उच्च जोखिम-मुक्त रिटर्न की पेशकश की है, जिससे यह विदेशी पूंजी के लिए एक आकर्षक गंतव्य बना। हालाँकि, हाल के समय में भारतीय सरकारी बांड और अमेरिकी ट्रेजरी के बीच उपज के अंतर के कम होने से इस लाभ में कमी आई है। 9 अक्टूबर तक, यह अंतर 205 आधार अंकों पर था, जो नवंबर 2011 में 709 आधार अंकों के ऐतिहासिक शिखर से काफी कम है। यह बदलाव वैश्विक पूंजी आवंटन की गतिशीलता में एक व्यापक बदलाव को दर्शाता है, जो उच्च कच्चे तेल की कीमतों के तात्कालिक दबाव से भी प्रभावित है।

विदेशी निवेशकों के लिए, वर्तमान वातावरण एक जटिल गणना प्रस्तुत करता है। जबकि भारतीय शेयर लगभग 17 के मूल्य-से-आय अनुपात पर व्यापार कर रहे हैं, जो लगभग 5.8% की निहित आय उपज में तब्दील होता है, रिटर्न को मुद्रा हेजिंग की लागत और रुपये के कमजोर होने के जोखिम के खिलाफ तौलना आवश्यक है। अमेरिका में अब जोखिम-मुक्त रिटर्न 5.24% है, जिससे भारतीय शेयरों की सापेक्ष आकर्षणता कम हो जाती है, विशेष रूप से जब संभावित रुपये की गिरावट को 3-4% वार्षिक रूप से ध्यान में रखा जाए।

उच्च कच्चे तेल की कीमतों का प्रभाव स्थिति को और जटिल बनाता है, जो $100 प्रति बैरल के करीब पहुंच रही हैं। ऐसी कीमतें भारत के आयात बिल को बढ़ाती हैं और चालू खाता घाटे को चौड़ा करती हैं, जिससे रुपये पर अतिरिक्त दबाव पड़ता है। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने सार्वजनिक क्षेत्र की तेल विपणन कंपनियों के लिए दैनिक डॉलर की आवश्यकताओं को पूरा करके मुद्रा का समर्थन करने के लिए हस्तक्षेप किया है, लेकिन यह पूंजी प्रवाह या समग्र आर्थिक संतुलन को प्रभावित करने वाले व्यापक मुद्दों को संबोधित नहीं करता है।

आगे देखते हुए, जब तक आर्थिक परिदृश्य में महत्वपूर्ण बदलाव नहीं होता—जैसे कि तेल की कीमतों का स्थिरीकरण या घटते उपज अंतर में उलटफेर—भारतीय बाजारों में स्थायी विदेशी पोर्टफोलियो प्रवाह की संभावना कम है। निवेशक जोखिमों को संभावित रिटर्न के खिलाफ तौलते रहेंगे, और वर्तमान आर्थिक परिस्थितियाँ सुझाव देती हैं कि भारत के शेयर बाजारों के सामने चुनौतियाँ निकट भविष्य में बनी रह सकती हैं।