10-वर्षीय बांड उपज 7.3553% पर पहुंची, RBI के नए उपायों के बीच

सोमवार को भारत के बेंचमार्क 10-वर्षीय सरकारी बांड की उपज 7.3553% तक बढ़ गई, जो मार्च 2023 के बाद का उच्चतम स्तर है। यह वृद्धि भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के हालिया तरलता-निष्कासन उपायों के कारण हुई है, जिसने बांड बाजार में बिक्री का दबाव बढ़ा दिया है। उपज शुक्रवार के समापन 7.2994% से ऊपर खुली, जो निवेशक भावना में महत्वपूर्ण बदलाव को दर्शाती है।

9 अक्टूबर को RBI द्वारा घोषित ₹25,000 करोड़ के ओपन मार्केट ऑपरेशन (OMO) की बिक्री, जो 13 अक्टूबर के लिए निर्धारित है, और बैंकों के लिए न्यूनतम दैनिक नकद आरक्षित अनुपात (CRR) को 90% से 99% तक बढ़ाने का निर्णय वर्तमान बाजार गतिशीलता में योगदान कर रहा है। जबकि कुल CRR अपरिवर्तित है, बढ़ा हुआ दैनिक आवश्यकता बैंकों की फंड प्रबंधन में लचीलापन को सीमित करता है, जिससे वे प्रतिभूतियों की खरीद के दौरान तरलता को अवशोषित करते हैं।

बाजार विश्लेषकों का कहना है कि बांड की उपज आठ लगातार सप्ताहों तक बढ़ रही है, जिसमें पिछले सप्ताह अकेले बेंचमार्क उपज में लगभग नौ आधार अंकों की वृद्धि हुई। यह प्रवृत्ति RBI के 7 अक्टूबर को रेपो दर को 25 आधार अंक बढ़ाकर 5.50% करने और अपनी स्थिति को तटस्थ से कड़े समायोजन में बदलने के निर्णय के बाद आई है। पिछले सात हफ्तों में, उपज लगभग 45 आधार अंक बढ़ी है, जो बढ़ती तेल की कीमतों और भविष्य की ब्याज दरों के बारे में अनिश्चितताओं से प्रेरित है।

ऐतिहासिक रूप से, वर्तमान उपज स्तर पिछले मौद्रिक कड़े चक्र के दौरान देखे गए स्तरों के समान हैं। मार्च 2023 की शुरुआत में, उपज 7.46% तक पहुंच गई थी, और यह 21 मार्च 2023 को लगभग 7.35% पर बंद हुई थी। विश्लेषक सुझाव देते हैं कि RBI की स्थिति में बदलाव ने बाजार के लिए आगे की दरों में वृद्धि की संभावना को खारिज करना कठिन बना दिया है, विशेष रूप से यदि महंगाई का दबाव जारी रहता है।

आगे देखते हुए, बाजार के प्रतिभागी मंगलवार के OMO नीलामी में मांग और बैंकों के लिए कड़े आरक्षित आवश्यकताओं के प्रभाव पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। ये कारक बांड की उपज की अगली दिशा को प्रभावित करेंगे क्योंकि निवेशक चल रही आर्थिक अनिश्चितता के बीच सतर्क बने हुए हैं।